【导语】 9月7日，促进剂CZ（CBS）结束长达6个多月的下跌态势后，价格触底反弹，截止到9月15日，累积涨幅在8.7%。此次促进剂CZ价格上涨的主要受原料上涨的推动，而下游轮胎等制品业开工低位，对促进剂需求拉动不大。短期促进剂CZ仍存上涨可能。
上图显示，促进剂CZ价格在经过7个多月的下滑后，于9月7日开始触底反弹，截止到9月15日，华北地区CZ的价格在22550元/吨，累计涨幅为8.7%。此次促进剂CZ价格上涨主要成本面增加带动，而受供需面影响不大。
上图为促进剂CZ主要原料M、环己胺的价格走势，及M和环己胺的主要原料苯胺的价格走势。可以看出，截止到9月15日，这几种原料均呈上涨态势，其中苯胺在8月24日后上涨，累计涨幅在18%；促进剂M在9月7日后上涨，价格累计跌幅在6.8%；环己胺在9月5日后的价格累计涨幅在16.4%。
而上图显示，促进剂CZ的毛利润在8月中旬后呈下滑态势，且处于偏低的水平，导致促进剂CZ对原料的价格敏感度较高。因此主要原料苯胺、环己胺的价格上涨拉动了促进剂CZ的价格。
那么促进剂CZ价格的这种涨势是否能够延续呢？
短期促进剂价格仍有上涨的可能。主要有以下几方面的因素：
一是从原料方面看，促进剂的主要原料苯胺在供应偏紧影响下，短期价格仍存上涨预期；而苯胺价格的上涨也将带动环己胺的价格；因而促进剂CZ在促进剂M、环己胺、苯胺的上涨拉动下存上涨可能。
二是从需求面看，虽然促进剂价格窄幅上涨，一定程度上刺激下游制品企业进行备货，但国内多数下游轮胎企业开工负荷或延续低位，尤其在轮胎出口受阻、替换及配套市场拉动均有限的形势下，轮胎的库存或仍偏高，对促进剂的需求拉动较小。
三是从促进剂的供应情况看，短期虽然部分地区促进剂CZ装置仍存停车或限产的可能，但在需求仍偏淡影响下，促进剂市场或仍呈供需错配态势。
整体看，短期促进剂市场供需错配态势或延续，对促进剂CZ价格影响或不大；在促进剂CZ毛利偏低的形势下，促进剂CZ对原料的价格敏感度或仍较高，而原料苯胺、环己胺等价格的累计上涨或继续支撑促进剂CZ价格。因此促进剂CZ价格仍存窄幅上涨可能。
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