【导语】 7月份后防老剂RD（TMQ）再次进入下行通道，累计跌幅在9.1%，那么防老剂RD价格此次下跌的主要推动因素是什么？短期原料价格变化及供需面的变化，将对防老剂RD后期价格走势产生哪些影响？下面卓创资讯将进行具体分析。
防老剂RD价格再度下滑
上图显示，防老剂RD价格在经过6月下旬至7月初的平稳阶段后，再次进入下跌通道。截止到8月12日，华北地区RD自7月以来的平均价格在12050元/吨，累计跌幅为9.1%。那么此次防老剂RD价格下滑的主要推动因素是什么？这些影响因素是否可持续呢？下面我们就原料成本和供需面分别进行分析。
原料价格下滑 利空RD价格
上图为防老剂RD的主要原料丙酮和苯胺等价格走势情况，可以看出，丙酮的价格从6月中上旬开始下滑，截止到8月12日，丙酮价格累计下滑1525元/吨，跌幅在24%；苯胺价格自7月中旬开始反弹，截止到8月12日，苯胺价格累计下滑1730元/吨，跌幅在14.4%。
而我们从图1中可以看到RD的价格在7月上旬开始呈下滑态势，截止到8月15日，RD价格累计下滑1200元/吨，累计跌幅在9.1%。这段时间，防老剂RD的毛利润仍偏低，如下图：
上图显示，防老剂RD毛利润在7月中旬后，再度呈现下滑态势，截止到8月12日，仅一个月其毛利润已累计下滑近30%。
而在前面的分析文章中，我们分析过防老剂企业在毛利润较低的情况下，防老剂价格对其原料的价格敏感度将大幅提升。因此，当前原料苯胺及丙酮的价格下滑利空防老剂RD价格。
下游企业开工仅五成 对防老剂RD采购谨慎
据卓创资讯了解，7月份以来，防老剂企业的新订单量相对偏低，新单中也以小单或补库为主，其中下游轮胎企业的拿货相对谨慎，主要原因是：一是防老剂RD价格呈下滑态势，下游企业多按需采购；二是轮胎等制品企业的开工负荷运行偏低，对防老剂的消耗减缓，实际采购需求有限。整体上导致了防老剂企业订单量下滑。
上图为卓创资讯监测的26家山东地区全钢胎样本企业的开工负荷走势，其在7月中旬后的开工负荷偏低，截止到8月12日，平均开工负荷为57.6%，同比下滑4.8个百分点。轮胎装置的低负荷拉低了防老剂的整体需求。
防老剂装置负荷降低 但供应压力不减
防老剂RD企业在相关因素影响下，装置负荷有所下滑：一方面是在国内需求偏弱影响下，下游对防老剂的采购积极性不高，为避免库存持续累加，防老剂生产企业主动降低装置负荷；另一方面是防老剂的毛利润整体偏低，加之原料价格下滑，防老剂RD企业通过降低生产负荷，甚至让装置停车，来缓解亏损压力。
虽然防老剂企业的装置负荷有所下滑，但部分防老剂RD企业仍有一定的库存，加之上面分析提到的需求偏弱的影响，防老剂RD市场整体呈供需错配态势。
因此，整体看，7月份后防老剂RD价格下滑的主要推动因素是防老剂RD在低毛利润情况下，原料价跌利空防老剂RD价格；同时，需求偏弱影响，供需错配态势影响防老剂RD价格，也是影响防老剂价格走势的主要因素。
后市展望
就防老剂RD的原料看，原料苯胺和丙酮的价格或延续低位整理态势，或继续利空防老剂RD价格。
从需求面看，高温天气影响下，下游轮胎等制品业仍处于传统的生产淡季。加之在轮胎企业整体库存仍偏高影响下，轮胎企业装置负荷或提升不大，对防老剂RD的需求或仍偏弱。
从供应面看，虽然在行业相关因素影响下，部分防老剂企业的RD装置存限产或检修的计划，但在需求偏淡影响下，防老剂市场或仍呈供需错配态势。
短期看，原料苯胺和丙酮的价格的累计下滑对RD的价格仍有一定的利空影响；加之防老剂RD市场供需错配态势或延续，因此防老剂RD价格仍存窄幅下行可能。
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